1．公司所從事的電子元器件、鋰電池設(shè)備

等傳統(tǒng)行業(yè)受宏觀經(jīng)濟(jì)情況及行業(yè)政策變革影

響較大，且行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)不絕加劇，毛利率有所下

降。

2．跟蹤期內(nèi)，公司債務(wù)承擔(dān)進(jìn)一步加重，債務(wù)布局仍以短期為主，存在必然的短期償債

壓力。

3．跟蹤期內(nèi)，包管方華發(fā)團(tuán)體債務(wù)承擔(dān)較

重，資金支出壓力較大。

闡明師

高 鵬

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羅 嶠

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一、主體輪廓

珠海華金成本股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“公司”或“華金成本”），前身是珠海華電股份有限

1

公司，于1992年10月28日在廣東省珠海市創(chuàng)立，注冊(cè)成本7,412萬元。1993年10月中國(guó)證券監(jiān)視打點(diǎn)委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)證監(jiān)會(huì)”）證監(jiān)發(fā)審字【1993】60號(hào)文復(fù)審?fù)ㄟ^，深圳證券生意業(yè)務(wù)所深證所字【1993】第275號(hào)文審核核準(zhǔn)，公司樂成向社會(huì)公家果真刊行每股面值為1.00元人民幣的普通股股票2,470萬股，并于1994年1月在深圳證券生意業(yè)務(wù)所上市，股票簡(jiǎn)稱“粵華電A”，總股本9,882萬股，主要股東為珠海經(jīng)濟(jì)特區(qū)電力開拓（團(tuán)體）公司。公司自上市以來，經(jīng)多次增資配股、成本公積轉(zhuǎn)增股本，停止2017年3月底，公司總股本為3.45億股。

經(jīng)公司申請(qǐng)并經(jīng)深圳證券生意業(yè)務(wù)所答應(yīng)，自2017年4月18日起，公司名稱改觀為“珠海華金成本股份有限公司”，中文證券簡(jiǎn)稱改觀為“華金成本”，英文證券簡(jiǎn)稱改觀為“Huajin Capital”，公司證券代碼穩(wěn)定，仍為“000532.SZ”。

停止2018年3月底，公司總股本較年頭無變革，公司控股股東為珠海鏵創(chuàng)投資打點(diǎn)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“珠海鏵創(chuàng)”），公司實(shí)際節(jié)制工錢珠海市人民當(dāng)局國(guó)有資產(chǎn)打點(diǎn)委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“珠海國(guó)資委”）。停止2018年3月底，公司股權(quán)布局如下圖所示。

圖1 停止2018年3月底公司股權(quán)布局圖

資料來歷：公司提供

注：珠海市免稅企業(yè)團(tuán)體有限公司簡(jiǎn)稱“免稅團(tuán)體”，珠海格力團(tuán)體有限公司簡(jiǎn)稱

“格力團(tuán)體”，珠海公交巴士有限公司簡(jiǎn)稱“公交公司”。

2017年，公司策劃范疇未產(chǎn)生變革；組織布局方面較上年增加行業(yè)研究部；停止2017年底，公司員工合計(jì)645人。

停止2017年底，公司歸并資產(chǎn)總額23.37億元，欠債合計(jì)14.70億元，所有者權(quán)益（含少數(shù)股東權(quán)益）合計(jì)8.67億元，個(gè)中歸屬于母公司所有者權(quán)益7.43億元。2017年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.79億元，凈利潤(rùn)（含少數(shù)股東損益）0.65億元，個(gè)中歸屬于母公司的凈利潤(rùn)0.48億元。2017年，公司策劃勾當(dāng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為1.26億元，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物增加額0.51億元。

停止2018年3月底，公司歸并資產(chǎn)總額24.88億元，欠債合計(jì)16.16億元，所有者權(quán)益（含少公司原名“力合股份有限公司”，于2017年4月14日，完成了公司名稱、公司《章程》等相關(guān)工商改觀掛號(hào)手續(xù)數(shù)股東權(quán)益）8.72億元，個(gè)中歸屬于母公司所有者權(quán)益合計(jì)7.46億元。2018年1~3月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入0.80億元，凈利潤(rùn)（含少數(shù)股東損益）0.06億元，個(gè)中歸屬于母公司凈利潤(rùn)0.04億元；策劃勾當(dāng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為0.31億元，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額為-0.52億元。

公司注冊(cè)地點(diǎn)：珠海市高新區(qū)前灣二路2號(hào)總部基地一期B樓第5層；法定代表人：李光寧。

二、債券刊行及召募資金利用環(huán)境

經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)于2016年3月11日簽發(fā)的中國(guó)證券監(jiān)視打點(diǎn)委員會(huì)許可【2016】477號(hào)文答應(yīng)，公司獲準(zhǔn)向及格投資者果真刊行面值總額不高出3.5億元的公司債券，于2016年6月28日竣事刊行認(rèn)購，實(shí)際刊行局限為3.00億元，刊行利率為4.90%，期限為5年（附第3年尾公司上調(diào)票面利率選擇權(quán)和投資者回售選擇權(quán)），按年付息，付息期為2017年6月27日至2021年6月27日，到期一次還本；并于2016年8月4日在深圳證券生意業(yè)務(wù)所掛牌上市，債券簡(jiǎn)稱為“16力合債”，債券代碼為“112406.SZ”。

“16力合債”由珠海華發(fā)團(tuán)體有限公司（以下簡(jiǎn)稱“華發(fā)團(tuán)體”）提供全額無條件不行取消的連帶責(zé)任擔(dān)保包管。

停止2017年底，“16力合債”召募資金扣除刊行用度后已全部用于增補(bǔ)公司營(yíng)運(yùn)資金。2017年6月27日，公司完成第一期利錢付出。

三、行業(yè)闡明

1．鋁電解電容器行業(yè)

2017年，消費(fèi)電子的快速充電、汽車電子成為各家廠商競(jìng)相機(jī)關(guān)的市場(chǎng)，同時(shí)，國(guó)度勉勵(lì)的節(jié)能照明、新能源電力、電動(dòng)汽車、家產(chǎn)呆板人、互聯(lián)網(wǎng)+等財(cái)富的快速成長(zhǎng)，給鋁電解電容器帶來新的增長(zhǎng)時(shí)機(jī)。

從競(jìng)爭(zhēng)名堂看，今朝，日本、臺(tái)灣地域、韓國(guó)和中國(guó)大陸是全球鋁電解電容器的主要出產(chǎn)國(guó)度和地域，全球前五大鋁電解電容器廠商有四家是日本企業(yè)，別離是：Nippon Chemi-con、Nichicon、Rubycon和Panasonic，日系廠商占全球鋁電解電容器市場(chǎng)份額高出60%，緊緊占據(jù)汽車電子、通訊、智能儀表、工控等行業(yè)的高端市場(chǎng)，是鋁電解電容器行業(yè)第一梯隊(duì)。